行业宏观概况大规模增长时代告一段落,市场进入有序发展阶段随着人们线上支付、线下扫码支付习惯的养成,第三方支付渗透率已足够高。2017年起第三方支付规模成倍增长的时代结束,市场逐步进入有序发展阶段。在此阶段,移动支付成为规模占比(55.0%)最高的业务。监管趋严,新挑战来临2017年底,"断直连"及备付金交存相关政策正式出台。在政策要求下,第三方支付机构统一以间联银联/网联模式运行,备付金利息收入及金融投资收入消失,对现有收入可能会有3-30%的负面影响;支付机构通道成本升高,原有通道营收模式难以继续。接下来,建立自有客户基础、发力垂直领域市场、拓展收入来源成为重中之重。细分领域情况银行卡收单市场:以线下收单为主,线下消费增长、信用卡市场发展、线上金融发展是主要推动因素目前,第三方支付机构银行卡收单规模超70万亿元,线下收单占比约80%。未来,线下消费规模增长、扫码支付渗透率提高、信用卡市场及线上金融业务发展会推动支付机构银行卡收单业务发展。线下支付市场:以扫码支付为主,支付机构已探索出多种增值服务营收方式线下支付有扫码支付和NFC支付两种方式,从规模上来看仍以扫码支付为主。其中,扫码支付规模主要由餐饮、商超领域的扫码支付贡献。目前,面向C端提供线下支付服务的第三方支付机构已探索出多项增值服务营收方式。跨境支付市场:2013年监管层正式放开支付机构进入,市场潜力巨大2013年监管层正式对支付机构跨境支付业务实行牌照监管,正式放开支付机构进入市场。未来,跨境电商交易规模增长、出境游花费增加、非现金支付渗透率提高将会推动市场发展。趋势&建议趋势:产业链重构;"价格战"继续,业务层基本服务价格走低第一,随着"断直连"政策明确,国内第三方支付机构上游关系将非常明确——统一通过银联/网联连接各发卡行及支付宝、财付通;下游在商户拓展上也会更加清晰——直接连接商户或发展商户拓展服务商。第二,支付机构在发展增值服务初期或将会在基础支付服务上让利,从而持续一段时间的"价格战"。企业经营建议:建立产业链优势及业务优势,发展增值服务接下来,企业可通过外延式并购建立商户基础、确保市场份额,同时要注意设置商户转移壁垒,建立产业链优势。另外,企业应根据自身发展特点及优势选择不同的发力点,建立业务优势。对于所有支付机构来说,可从大数据、金融、技术解决方案三方面开发增值服务,拓展盈利点,提升商户留存效果。