【摘 要】
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本文在2007年1月至2014年12月月度数据的基础上,分析了隔夜Shibor的主要影响因素。研究发现:首先,央行一揽子货币政策工具变动会通过流动性规模渠道与货币乘数渠道显著影响隔
【机 构】
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中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室,南开大学金融学院,中国人民大学重阳金融研究院,
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本文在2007年1月至2014年12月月度数据的基础上,分析了隔夜Shibor的主要影响因素。研究发现:首先,央行一揽子货币政策工具变动会通过流动性规模渠道与货币乘数渠道显著影响隔夜Shibor;其次,隔夜Shibor的历史变化与CPI同比增速变动也会显著影响隔夜Shibor;再次,商业银行同业资产占比与上证指数环比增速将会显著影响隔夜Shibor;第四,外汇占款增量变化对隔夜Shibor的影响并不显著,这意味着央行对外汇占款变化进行了有效地冲销;最后,考虑到上述影响因素的结构性模型,对隔夜Shibor变化的预测精度要显著高于仅基于隔夜Shibor历史数据的ARMA模型。
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