【摘 要】
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Consistent with theory prediction and experimental findings,the availability of short-sales-like security supply mechanism is helpful to mitigate bubble for
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Consistent with theory prediction and experimental findings,the availability of short-sales-like security supply mechanism is helpful to mitigate bubble formation in the warrants market in China.We document that the frequency and degree of bubble (excessive over-pricing) for warrants experienced additional issuance (short-sales-like mechanism),are considerably lower than those for warrants did not experience additional issuance.For warrants that experienced new issuance,pricing premiums become significantly smaller after additional issuance.Additional warrant supply,however,cannot completely remove bubbles.Our results provide important field evidence in support of extant experimental results and model prediction that short sales can reduce bubbles.
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