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本文对有效证券市场上证券价格长期波动的控制问题进行了探讨。建立了在有效市场条件下证券的内在价值和价格的状态方程与观测方程，并以可调控的相关影响因素（如证券市场政策、货币政策等）作为控制项，得出证券价格波动的控制系统模型，探讨该控制系统所具有的能控性、能观性和稳定性，并定量地探讨控制项调节对证券价格波动的作用大小和方向。主要结论是上市公司在适当的宏观经济、行业和上市公司本身的政策调控下有所发展对证券市场的成长是至关重要的，而对证券市场宏观上进行调控，使证券内在价值对证券价格能起到一定的均衡回归调整作用，则能使证券市场的发展更完善。