【摘 要】
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居民家庭的资产选择偏好决定了一国封闭性资产市场的发展状况及资产价格体系，我国股票市场自2007年下半年开始下跌以来，一直保持着相对低迷的运行格局，这种运行局面严重背离
【出 处】
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The 5th Statistics Annual Conference CSAC2014(第五届中国统计学年会)
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居民家庭的资产选择偏好决定了一国封闭性资产市场的发展状况及资产价格体系，我国股票市场自2007年下半年开始下跌以来，一直保持着相对低迷的运行格局，这种运行局面严重背离了国民经济的发展现实。本文通过构建我国居民家庭对房产和股票资产选择的无差异曲线，推导出我国股票市场的需求函数，利用沪深300指数流通股本为样本构建供给函数，通过一般均衡分析我们发现，中美两国居民家庭资产选择偏好的差异决定了我国股票市场均衡价格水平只有同等收入下美国的46％左右，并且我国股票市场价格还存在自我衰减的内在运行特征，两方面作用的结果：一是说明我国股票市场相对低价有其合理的成份，二是它能对我国股票市场长期低迷的现象给出合理的解释。
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