本文采用聚类的方法和Binary Logistic回归模型，对世界上35个国家的养老金投资收益与政府管理作用的关系进行了实证分析。分析结果表明，从总体上看，政府管理作用与养老基金投资收益具有正向相关关系，即政府管理作用越强，其养老金实际投资回报率越高；对一个国家而言，政府管理作用的增强对养老金投资回报率的提高起着直接或间接的促进作用。本文聚类分析还表明，我国政府综合管理作用的各项指标处于中等水平，聚类结果显示其管理作用尚显不足。本文的研究结论对我国农保基金的运作和管理有重要的启示：我国农保制度建设除了要注意基金运营制度和投资管理制度等内在因素的改革和完善外，还要特别注意加强我国政府的管理作用，尤其是要提高地方政府的管理能力，这样才能保证我国农保基金的运营在安全性的前提下取得较高的投资收益。