资产价格波动冲击下宏观经济金融系统稳态的演化--基于成本收益核算的货币量值模型

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资产价格波动在历次危机中所扮演的重要角色与新古典宏观经济理论框架的逻辑缺陷,表明资产价格波动对宏观经济金融体系稳态特征的影响问题必然不能再单纯放置于由实物概念的实际变量所构成的分析框架中进行研究。本文基于成本收益核算的货币量值分析框架构建出多维决定性差分系统模型,分步骤、分阶段、分类别的解析了资产价格波动冲击下系统不动点的存在性、唯一性和稳定性的动态变迁路径和速度;并结合我国实际数据进行了仿真分析。仿真结果使得本文的理论分析得到了实证支持。分析表明:固定资产价格的上涨或下跌会使系统最快达到稳态不存在的情形;银行股票价格上涨能够在固定资产价格上涨或(和)企业股票价格上涨的同时延迟系统稳态不存在这种情形到来的时间;而银行股票价格下跌会对系统稳态不存在这种情形的到来起到加速推动作用;从而为监管当局调控产生重要意义。
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