【摘 要】
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本文采用长期-短期模型(PT模型)和信息份额模型(IS模型)对中国沪深300股指期货、现货的价格发现效率进行了定量研究,使用1分钟、5分钟、日度三种频率数据。长期-短期模型结果
【机 构】
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中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心; 中国科学院研究生院管理学院;
【基金项目】
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国家自然科学基金项目资助(70950002,人民币汇率制度改革相关问题研究)
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本文采用长期-短期模型(PT模型)和信息份额模型(IS模型)对中国沪深300股指期货、现货的价格发现效率进行了定量研究,使用1分钟、5分钟、日度三种频率数据。长期-短期模型结果表明,沪深300股指期货市场在价格发现过程中起主导作用。信息份额模型结果表明,数据频率越高,股指期货市场对价格发现的贡献度越高:1分钟数据频率下,沪深300股指期货市场价格发现份额为80.53%,日度数据下,期货市场与现货市场价格发现份额相当;分析结果还说明,数据频率越低,股指期货、现货价格序列的相关程度越高。
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