【摘 要】
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中小企业融资难究竟是出于被动地受排斥于正规金融体系之外?还是主动地选择了非正规金融?本文在构建理论模型的基础上,说明中小企业受到自身规模、金融执法效率和参与成本等
【机 构】
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厦门大学经济学院、王亚南经济研究院;
【基金项目】
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教育部人文社会科学一般项目“财政预算约束下货币政策的机制设计研究:基于价格水平决定的财政理论”(批准号:11YJC790053);国家自然科学基金重点项目“面板数据建模的理论与方法”(批准号:71131008)的资助
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中小企业融资难究竟是出于被动地受排斥于正规金融体系之外?还是主动地选择了非正规金融?本文在构建理论模型的基础上,说明中小企业受到自身规模、金融执法效率和参与成本等因素的影响,在融资渠道的选择上经历"被动消极的金融排斥"到"主动自愿的金融排斥"最后到"被正规金融体系包容"的三个阶段。实证方面,运用世界银行2004年的调查数据,文章发现不同规模、不同行业和不同所有制的企业融资偏好不尽相同,并且验证了理论模型得出的结论,即企业对融资渠道的偏好取决于包括规模、金融执法效率、宏观环境稳定和正规金融参与成本等变量。
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