【摘 要】
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自1990年上海证券交易所挂牌开始，中国的资本市场越来越成熟，上市公司主要面临着股权融资和债务融资两种融资选择。目前,我国的股权融资比重比债权融资比重明显要高,这与西方发达国家的情况相反.然而,按照最优融资顺序,债务融资应当是最佳选择.本文将在目前学者的研究成果的基础上,以湖北省上市公司为研究对象,来重点研究融资理论中的债务融资部分.试图在理论构建的基础上,建立数据模型,分析债务融资与公司业绩的相
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自1990年上海证券交易所挂牌开始，中国的资本市场越来越成熟，上市公司主要面临着股权融资和债务融资两种融资选择。目前,我国的股权融资比重比债权融资比重明显要高,这与西方发达国家的情况相反.然而,按照最优融资顺序,债务融资应当是最佳选择.本文将在目前学者的研究成果的基础上,以湖北省上市公司为研究对象,来重点研究融资理论中的债务融资部分.试图在理论构建的基础上,建立数据模型,分析债务融资与公司业绩的相关性.
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本文研究上市公司不同目的的定向增发对资本配置效率的影响.以沪市A股上市公司为样本.运用DEA方法计算定向增发前后公司综合效率并排序.通过比较不同定向增发目的公司综合效率排名在定向增发前后的变化,得出不同目的的定向增发对资本配置效率的影响.结果发现:资产重组目的组的公司资本配置效率得到显著提高;补充流动资金目的和偿还债务目的的定向增发对资本配置效率的影响不显著;项目投资目的组的资本配置效率没有显著提
根据近年研究现金分红和企业价值关系的相关文献,本文引入股利重要论和代理成本理论,对高现金分红与企业价值之间的内在关系进行讨论.本文研究倾向于高现金分红能有效促进公司企业价值提升,并能从提升企业品牌价值,吸引更多的长期投资者,培育出优秀的管理层,增强企业的长期盈利能力,避免盲目多元化和增强企业风险防范能力等五个途径来传递其影响.本文以格力电器公司的历年分红、市值变化及企业内在价值变化的计算和分析为基
本文抛开传统金融理论,抓住管理者认知偏差这一心理行为,以我国沪深A股2010-2015年间的上市公司数据作为研究样本,研究管理者认知偏差中过度自信这一普遍行为与企业投资行为、企业绩效,以及企业投资行为与企业绩效之间的影响关系及作用机制.通过研究我们发现:管理者过度自信与企业投资行为正相关;同时,管理者过度自信与企业绩效正相关;而企业投资则与企业绩效负相关,过度投资会大大降低企业绩效.企业管理者在经
以湖北省战略新兴产业中的上市公司作为研究对象,选取2011年至2015年145个作为样本,实证研究湖北省战略新兴产业上市公司的流动性管理对创新可持续性的影响.得到:湖北省的战略新兴产业的上市公司里的流动性管理和创新活动的可持续性两者之间具有显著的相关关系,且经营活动现金流对湖北省的战略新兴产业上市公司的现金持有与创新平滑的关系具有显著的反向调节的作用,而债务融资对湖北省战略新兴产业上市公司的现金持
在当前环境问题日益突出的形势下,探究企业环境信息披露的经济相关性具有重要的意义.关于环境信息披露经济后果的研究逐渐增多,然而关于环境信息披露与权益资本成本之间关系的探究尚浅,有待进一步深入剖析.本文基于我国沪深两市重污染行业上市公司的经验数据,从"资源-资本"的视角出发,区分民营企业和国有企业考察了企业的优势资源导向对于其环境信息披露和权益资本成本关系中的作用.研究发现:(1)无论是民营企业还是国
在强调企业与环境、社会协调发展的背景下,通过信息披露实现企业与利益相关者的有效沟通十分必要.包含财务、环境、社会责任和公司治理四个维度信息的整合报告是企业年报披露模式的发展趋势,旨在通过降低信息甄别难度来实现企业与利益相关者的有效沟通.本文以我国首家披露整合报告的企业——中电控股作为案例研究对象,分析了该公司2015年整合报告的内容;采用事件研究法,证明了资本市场对公司年报披露模式改进行为本身的认
本文从理论和实证研究两方面对企业社会责任履行与股权资本成本之间的关系进行分析.企业社会责任履行情况的评价的提高,可以降低资本市场的信息不对称和代理问题的发生,进而有利于增加投资者的关注,减少估计风险,从而降低股权资本成本.本文以2013-2015年煤炭行业上市公司中的27家企业作为研究样本,引入AHP方法评价企业社会责任的履行情况,并通过实证研究进行企业社会责任与股权资本成本的相关性研究.研究结果
资本市场的快速发展使得越来越多的公司选择上市融资,而与此同时,财务信息披露不真实、不可靠、不及时等问题也逐步显现,上市公司财务重述现象也愈发频繁.鉴于这一现象,本文将选题核心定为财务重述,以2012-2014年进行财务重述的深市主板A股上市公司及其配对公司为研究样本,在相关文献和理论的支持下,从融资的视角,以"融资需求-财务重述-股权资本成本"的研究模式探究上市公司财务重述行为背后的动因及经济后果
基于"融资约束特征——研发投入行为——财务绩效结果"的研究范式,本文以2011-2014年沪深两市医药企业为研究样本,检验样本企业面临的融资约束是否会影响研发投入,不同融资约束条件下研发投入对财务绩效的影响,以及企业所处的生命周期阶段(以成长期和成熟期为例)对融资约束条件下研发滞后性的影响.研究结果表明:(1)药企面临的融资约束会限制企业的研发投入;(2)药企面临的融资约束程度越高,研发投入对财务
证券分析师的分析报告中,盈余预测一直受到广泛关注.为探讨证券分析师盈余预测准确性的公司层面影响因素及其影响程度,本文选取证券分析师对2014年年末每股收益的预测值,采用简单统计方法、回归分析和AHP法,分别从公司市场特征数据和基本面财务数据两方面探讨公司层面对分析师盈余预测准确性的影响.研究表明,分析师的盈余预测受公司市场特征数据和财务数据两方面影响,并且受股价和盈利能力的影响最大.当投资者关注高