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随着房地产越来越多地成为投资工具，其虚拟资产的特性愈发明显，这表现为房地产价格的强波动性。金融自由化使房地产市场波动尤为显著，并在金融危机形成和暴发的过程中起到了推波助澜的作用。但是，这时房地产市场的剧烈波动更多地是由于金融自由化引发了信贷市场的膨胀。实际上，在外部制度因素保持稳定的情况下，一个发达而完善的房地产市场有可能对经济发展和经济增长起到积极的稳定作用。