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理论上，无风险利率的不同取值会影响采用OBPI策略进行组合保险的效果。考虑到采用组合保险策略的投资主体是机构投资者，本文使用机构投资者所能获得的三种主要利率，包括银行活期存款利率、银行同业间拆借利率以及银行问债券回购利率来分别计算采用OBPI策略的组合保险价值并进行比对。实证研究发现：(1)对于采用OBPI策略的组合保险，在任何无风险利率下，其在下跌市场中的保险效果均好于上涨市场中的保险效果。(2)对于能获取多种无风险利率的机构投资者，选用数值越大的无风险利率得到的OBPI保险效果越好。