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本文屏弃了传统静态的研究方法，着重从动态的角度全面刻画我国经常账户失衡和人民币汇率动态运行的背后冲击力量。拓展构建了具有坚实微观基础的垄断竞争新开放经济宏观动态一般均衡模型，研究发现，该模型对我国现实具有很强的解释能力，外部需求冲击是诱发经常账户失衡的最终决定性因素，而汇率冲击和货币冲击只解释其短期震荡，均无长期影响效应；人民币汇率变动绝大部分由其自身冲击所解释，且2005年汇改后呈增强态势。递归预测方差分解表明本文结论是稳健的。研究表明，导致我国经常账户盈余的主要原因在于全球经济结构失衡和中国外向型的经济模式，贸易部门技术进步也是推动经常账户盈余的主要舵手，而汇率升值并非扭转贸易顺差的有效手段。