基于EVA的海澜之家公司价值评估研究

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纺织工业作为我国传统的支柱产业以及重要的民生产业,如何在经济快速、持续发展的今天,帮助管理者以及投资者认清企业的内在价值,从而作出正确的决策,有着非常重要的指导意义。本文通过对企业价值评估模型的介绍及分析比较,选取经济增加值计算方法对海澜之家公司进行价值评估。首先,通过四大财务比率的计算分析,对海澜之家公司的管理状况有了一定的了解和认识;其次,对经济增加值价值评估模型进行构建,分别计算了海澜之家公司过去三年的税后营业净利润、投入资本总额以及加权平均资本成本,在此基础上,对海澜之家公司未来的经济增加值进行了测算,最终确认海澜之家公司的市场增加值MVA。接着,通过使用贴现现金流量法对海澜之家公司进行价值评估,对所涉及的计算指标,均选用跟EVA价值评估模型相同的测算规则。计算结果为:根据EVA价值评估模型,海澜之家公司每股的股票价值应为12.74元,而使用贴现现金流量法进行计算,海澜之家公司每股的股票价值则为13.56元,两者相差0.82元,相对误差为6.04%,计算结果基本一致。最后,根据经济增加值模型及贴现现金流量法计算结果,提出了提升海澜之家公司价值的途径以及保障措施。以期为海澜之家公司日后的发展提供参考性建议,也为广大投资者的投资决策行为提供一定的数据支撑。
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