长期以来,股利政策都是公司金融的核心研究领域,与股利政策相关的研究一直层出不穷。本文把2010-2016年年报每10股送转10股以上符合条件的共1497家上市公司研究对象,将高送转预案公告日作为事件日,优先采用事件研究法对上市公司高送转预案公告日前后的超额收益率和累计超额收益率进行分析,找到预案公告日前后收益率的不同表现;再次,本文还研究了创业板、深证板块以及上证主板多个板块间高送转超额收益的差异情况;最后通过已有理论的分析,找到可能影响上市公司是否高送转的因素,并运用logit模型进行回归检验,提出了本文的结论以及相关建议。结论如下:(1)对于“高送转”股票而言,在预案公布日附近,其超额收益是确实存在的,换言之,该超额收益不但存在于预案公布日以前,并且也存在于预案公布日以后,不过在预案公布日前更显著;(2)在市场环境相对较好的情况下,高送转股票的超额收益数据更为明显,如2014和2015两年要好于其他年份;(3)按照不同板块来划分,本文对不同年份的高送转股票进行了深入研究,并将深证主板、创业板上市公司与上证主板区分开来,经研究得知,高送转股票的转额收益,因所处板块而异,总体上看,上证和深证的高送转上市公司相对容易取得正向显著的超额收益率。(4)从高送转影响因素上来讲,logit回归分析结果指出,国内证券市场的数据为股本扩张假说以及低价股偏好假说提供了有力支持,它指出,上市企业进行“高送转”的目标在于迎合投资者对低价股的非理性偏好,通过将股价降低的方式,获取低价股溢价,并通过扩大股本,提高了流动性。本文通过对高送转预案公告的市场效应进行相关研究,以期将国内证券市场上最新的高送转股利政策、相关影响结果展示出来,最终,本文以监管层、上市企业和投资者的视角,就高送转股票现象,提出了相关建议。