一直以来,我国中小企业缺少正规的融资渠道,为了帮助更多的中小企业能够从合法有效的途径获取资金,支持其发展。我国政府与2007年、2009年先后推出了中小企业集合债券、集合票据这两种融资工具来帮助中小企业通过发行债券的方式来获取资金。几年来,这两种融资工具都取得了一定效果,但也都暴露出了自身的一些问题。本文旨在对这两种已成功发行的融资工具进行研究,主要分析他们能够上市发行的原因、运行机制和暴露出的某些不能使其更大规模发行的某些缺陷。尤其选取了一些违约案例并对其采用公司财务分析的方法,用具体的财务数据来对债券整体和违约企业进行剖析,找出发生违约事件的根本原因。通过对融资工具和相关案例的分析,我们发现1)这两种融资工具在风险分担设计上都存在着一些缺陷,导致在出现风险时,投资者受到的伤害会被放大,因此在发行这种融资工具时,大量的引入外部担保机构导致发行效率缓慢,企业融资成本上升。2)中小企业集合债券、集合票据的发行人遴选环节非常关键,直接影响到未来该集合债券、集合票据违约的发生。这两种新型融资工具的出现,对于资金一直紧张的我国中小企业起到了一定帮助作用,对它们进行研究可以总结相关的经验,了解它们的不足,来对它们进行不断地完善,因此,这种研究具有一定的现实意义。