2015年,《关于深化国有企业改革的指导意见》文件印发,标志着我国的国企改革已经进入全面深化阶段。政府先后出台了多项文件,为深化国企改革提出了政策支撑和方向引领。混合所有制经济是国企改革的重要渠道,也是当前中国市场经济体系的最主要实现形态。到2021年,地方政府平台型企业也在不断通过混合所有制改革这一渠道进行产业拓展或机制改革,但也逐渐暴露出了公司治理的相关问题。本文的研究对象ZC公司,是CD城投集团下属的全资二级子公司,是一家以盘活国有资产,探索多元化资产经营管理模式的专业化公司。在国企改革、城投公司转型升级的背景下,在政策支持、环境影响、战略导向和企业内驱力的多重影响因素下,ZC公司自2019年开始尝试以战略业务单元为载体,通过新设公司的路径进行混合所有制改革,并通过与行业头部的民营资本合资合作,分别成立了以共享办公、长租公寓、资产管理信息系统、物业管理为主营业务的四个混改子公司。这一改革使得战略业务单元从国有企业制度中进行了一定程度的剥离,走向市场化。本文综合运用了公司治理、集团治理与集团管控、经理人激励与约束等理论知识,借鉴了其他国企混改的经验启示,对ZC公司混合所有制改革企业的实际治理结构和治理机制进行解读;分析了ZC公司目前面临的混改实施效果发展与战略主张偏差、董事会核心作用发挥不足、经理层履职错位等问题;重新梳理了各个混改子公司在ZC公司体系中的战略定位。研究表明:ZC公司应通过从现有治理模式优化为集团治理模式、对各个混改子公司建立差异化管控机制等路径入手进行治理优化。本文还分别从ZC公司和混改子公司层面,提出打造混改子公司核心竞争力、建立健全激励机制、优化合作方结构等建议,并列出确保建议得以实施的保障措施。