生物制药产业以其高科技背景、高收益产出的优点被世界各国视为重点投入的朝阳产业。我国生物医药产业虽然有多项生物技术在实验室阶段与国际水平接近甚至某些技术领先国际水平，但由于在早期研发阶段资金投入严重不足、生物制药成果产业化能力差，导致整体产业水平明显落后于国际先进水平。为此，政府针对生物制药产业特点，采用孵化基金引导风险投资的机制，吸引风投资本进入生物制药产业前期阶段，扶持生物制药中小企业的自主研发能力，加快新药成果产业化的过程。 本文以ZZ孵化基金为项目背景，综合运用理论分析、实证研究和案例分析的方法，研究生物制药行业前期(种子期和创立期)风险投资项目决策的机制、影响因素和评估方法。文章的研究主要集中在以下几个方面： 1．提出风险投资和生物制药成果产业化协同发展的观点：从生物制药行业的特点出发分析生物制药成果产业化的融资障碍，结合风险投资的特点，得出将风险投资引入生物制药成果产业化将产生协同效应的观点，并从融资效率、激励机制等多个方面分析相互促进作用来支持该观点。 2．构建生物制药行业前期风险投资项目评估指标体系：结合对生物制药项目各融资阶段的特点，针对生物制药行业特点对前期风险投资项目的评估要素作了详细而全面的分析，构建了生物制药行业前期风险投资项目评估指标体系，为模糊综合评价提供了应用基础。 3．风险投资项目评估方法的研究：用G1法确定指标权重，用模糊综合评价法对项目初评，引入行为金融学中的“前景理论”通过加入风险偏好系数对不同发展阶段的项目评价进行调整。 4．实际案例的应用研究：引入两个实际案例，通过发放问卷、专家打分的方式搜集信息，对两个案例进行综合评价。 论文致力于为ZZ孵化基金等前期项目投资者提供一套科学、合理、易操作的项目评估方法，帮助其全面、合理地评价生物制药产业前期项目的投资机会，在推进生物制药成果产业化的进程的同时，提高自身风险资金的投资回报率。