【摘 要】
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论文从股票发行量、肌票发行管理体制、股票发行和定价方法、承销商及证券投资基金的发展等方面回顾了中国IPO市场发展的历史,分析了中国IPO市场的现状及存在的问题,在此基础
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论文从股票发行量、肌票发行管理体制、股票发行和定价方法、承销商及证券投资基金的发展等方面回顾了中国IPO市场发展的历史,分析了中国IPO市场的现状及存在的问题,在此基础,从理论上分析了影响中国IPO首次超常回报的系统因素与非系统因素. 论文采用实证分析方法对中国IPO定价是偏低的关系、Rock模型、投行声誉与IPO定价偏低的关系以及原始股东持股比例、公司资本结构等信号模型进行了实证分析与研究,得到了有意义的结论.论文在理论分析和实证分析的基础上,对中国IPO市场股票发行管理制度、股票定价与发行方法、投资银行的发展以及机构投资者的发展四个方面提出了构建具有效率的IPO市场的对策与建议.提出了中国股票发行管理制度的改革可以采取分两步走的战略;并基于股票发行定价市场化的思想,提出了一种新型的股票发行和定价方法-股票发行两层竞价模式;最后,论文指出,中国IPO市场的效率的构建还取决于投资银行和机构投赌的不断发展,并提出了相应的发策略.
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