一个国家的金融结构是否会影响这个国家的经济增长水平?如果影响,银行主导型金融结构比较市场主导型金融结构哪种类型更有利于促进经济的增长?金融结构影响经济增长的形态特征是什么?这三个问题是金融结构对经济增长影响的核心问题。关于上述问题的回答,对于当前全球金融结构选择方向以及中国金融结构选择的发展路径具有重要意义。本文从全球金融结构影响经济增长的经验事实出发,依次从理论与数理模型视角提出三个问题的内在机理,并以假说的形式提出对这三个问题的基本判断,通过实证方法对全球54个国家金融结构、金融功能与经济增长的大量数据分析,证明了假说的可行性,依次回答了金融结构影响经济增长的三个核心问题。首先对学术界的相关研究做出梳理,在掌握金融结构对经济增长影响的主要理论、主要结论、代表性文献以及前沿研究的基础上,选择本文的理论基础与数理模型。其次,通过对全球金融结构影响经济增长的历史与现实进行归纳与数理特征分析,形成对即将研究的三个问题的直观描述。第三,通过经济理论的规范分析与数理模型推导,从理论与数理逻辑上得到待研究的三个问题的初步结论,由于没有经过计量验证,三个问题理论模型推导的结论均以假说的形式提出。第四,构建数理模型,采用世界银行数据库给出的数据及系统GMM等方法,运用全球54个代表性国家的样本进行实证分析,验证三个假说的正确性,并给出结论性陈述。第五,通过分析中国的金融结构对经济增长的影响问题,给出中国的结论并以全球主要国家数据的研究结论,形成金融结构选择的基本标准,作为中国金融结构选择的路径方向。最后,对本文的研究进行了总结,并对未来可能的研究方向做了初步思考。本文的研究结论包括如下三个方面:首先,不同的金融结构通过发挥促进社会储蓄向投资转化、降低流动性风险、分散风险、信息获取、优化公司治理等金融功能,促进资金积累和加速技术进步,最终影响经济增长。这一结论对于银行主导型与市场主导型国家均成立,对于不同经济增长水平的国家也均成立。其次,在不同金融结构对于经济增长影响的比较中,市场主导型金融结构对经济增长有更大的促进作用,市场主导型金融结构效率优于银行主导型金融结构的效率。第三,金融结构对经济增长的影响形态存在“双U型”特征,即在经济增长水平较低的情况下,经济增长驻点对应的金融结构左端递减而右端递增,呈现出极小值的特征;在经济增长水平较高的情况下,经济增长水平驻点对应的金融结构左端递增而右端递减,呈现出极大值的特征,所以,在经济增长的不同阶段,金融结构对经济增长的影响呈现“双U型”的特点。本文的贡献在于:第一,通过金融结构对经济增长影响的形态特征研究,发现金融结构对经济增长影响呈现“双U型曲线效应”的特点,即在经济增长处于较低的水平下,金融结构对经济增长的影响呈现“U型曲线效应”的特点,这种情况多发生在欠发达国家中;而当经济增长处于较高的水平下,金融结构对经济增长的影响呈现“倒U型曲线效应”的特点,这种情况多发生在发达国家中。所以“倒U型曲线效应”只是经济增长水平较高时呈现出来特征,这个研究结论,是对学术界通常给出的金融结构对经济增长影响呈现“倒U型曲线”结论的重要补充。第二,提出市场主导型金融结构应当成为不同国家金融结构变迁的基本方向的观点,并强调市场化程度应当与制度发展相匹配,市场化的深入与制度的滞后性并存必将导致金融结构的市场化发展对经济增长产生负面影响。中国金融体系的结构优化问题,需要坚持市场化方向,但是也需要综合考虑中国的制度与非制度因素,以及文化传统等历史传承,实现金融结构发展与经济制度发展的协调统一,进而促进经济的健康增长。第三,从金融功能视角研究金融结构对经济增长的影响,提出“复合型金融功能”的概念,是对金融理论一定程度的丰富。中国资本市场更适宜采用“复合型金融功能的多层次资本市场”的提法,较之“多层次资本市场”的提法更能说明资本市场的内涵特征。