【摘 要】
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金融市场上有许多风险,比如价格波动风险、信用风险、操作风险、模型风险、流动性风险等,自从美国长期资本管理公司出现流动性危机后,流动性和流动性风险问题引起了市场投资
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金融市场上有许多风险,比如价格波动风险、信用风险、操作风险、模型风险、流动性风险等,自从美国长期资本管理公司出现流动性危机后,流动性和流动性风险问题引起了市场投资者和研究者的广泛关注。本文主要考虑流动性风险问题,尤其是经过流动性调整下投资策略的选择,主要是基于资产或资产组合大规模变现可能会对资产或资产组合的价格造成冲击,以往的研究假设资产价格服从无漂移的算术布朗运动,而本文认为,投资者更关注资产或资产组合价格背后的收益率,因此我们在资产收益率服从漂移的布朗运动下,分别建立了价格冲击系数为常数、随机变量、随机过程的流动性冲击模型,初步研究投资策略的选择。对于股指期货的流动性进行了相关的实证研究。
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