风险投资(Venture Capital)是指风险投资家或机构将资金投向具有高增长、潜力巨大的未上市企业,并积极参与所投资风险企业或投资项目的管理,经过一段时期的运作后通过一定的方式退出所投资项目从而获得高额收益的一种资本投资方式。风险投资的发展往往对一国经济增长起着巨大的促进作用,而建立完善的风险投资退出渠道是发展风险投资业的必经之路。我国风险投资的发展虽然取得了一定的成绩,但是退出渠道不畅严重影响了我国风险投资行业的发展。风险投资的退出主要有IPO、股权转让和清算这三种途径,其中我国IPO退出渠道不畅问题尤为显著,研究我国风险投资的IPO退出方式对促进我国加快建立完善的风险投资渠道和推动风险投资更好的发展具有重要的理论和现实意义。　　 本文以风险投资IPO退出途径为研究对象,比较了IPO退出途径与股权转让途径、清算途径的优势和劣势,进一步分析我了我国这几十年来风险投资的退出情况,并与美国、以色列的风险投资退出情况进行比较,为我国风险投资的发展积累经验。最后,以创业板市场上有风险投资背景的上市公司为样本,以首次公开上市的时间作为风险投资机构IPO退出的标志,选取了6个解释变量(投资规模、从业时间、投资年限、资金规模、投资行业、投资地域)考察与风险投资IPO回报之间的实证关系,研究结果表明,投资年限与投资回报存在显著正相关性,投资规模与风险投资回报存在显著负相关性,投资行业与风险回报存在显著正相关性,其他解释变量与风险投资回报的线性关系不显著,并在以上分析的基础上对我国风险投资的退出问题给出相关的政策建议。