2008年国际金融危机之后,中国人民银行积极参与了应对危机的国际和区域合作,与周边国家和地区签署了多个双边本币互换协议。货币当局开展双边本币互换的最初目的是为了缓解短期流动性不足的问题,保障区域经济金融稳定,与周边国家共同渡过金融危机。在人民币互换协议签署的大背景下,越来越多的学者开始对人民币互换协议的贸易促进效应进行了一系列相关研究,但是并没有得出一致结论。现有研究集中于国别层面的央行本币互换包括人民币互换的作用效果,主要考察了人民币互换协议对于协议国的贸易促进效应。从人民币互换协议的缔结动因来看,人民币互换协议的签署主要是为了促进双边贸易和投资,而企业作为贸易主体,由于异质性的存在使得其对于宏观政策的解读和反应会存在差异,因此从微观视角出发,研究人民币互换协议对企业进出口的影响,更有助于解释人民币互换协议的作用效果和传导机制。本文首先梳理了人民币互换协议的缔结动因和贸易效应的相关研究,在前人的研究基础上总结了人民币互换协议促进企业进出口的外汇风险渠道和融资约束渠道,并提出了相应的研究假设。本文对人民币互换协议促进进出口的实证研究,不同于过去学者将两国贸易情况作为研究对象,而是聚焦企业,基于数据可得性和前人研究方法,利用2008-2014年海关进出口数据库记录的企业进出口情况,在使用中国工业企业数据库进行匹配后,使用扩展的贸易引力模型对人民币互换协议的促进效应进行了研究。结果发现,在控制了企业特征和宏观层面的影响因素后,不论对于进口、出口还是贸易总额,人民币互换协议都存在着显著的促进效应。然后对基础回归进行了稳健性检验和内生性检验,结论依然显著。在传导机制的检验方面,选择企业汇兑损失和融资约束指标作为中介变量验证了人民币互换协议贸易促进效应的外汇风险渠道和融资约束渠道。最后,基于上述结论分别从企业所有制、企业规模和贸易方式三个方面进行了异质性检验,发现呈现出不同规律并总结相应原因。最后基于以上分析,分提出了相应的政策建议。在微观层面,企业要合理利用衍生工具,疏通人民币互换协议的外汇风险渠道;配合政府和金融机构,处分利用外汇风险渠道;同时不断做大做强,提高生产率水平,优化贸易结构,提升产品竞争力。在宏观层面,不断推进人民币互换网络建设,提高人民币国际化程度。