随着科技的不断创新和发展,研发活动已成为企业保持长期竞争优势的必要一环。各国企业意识到研发活动的大力投入对于提高企业自身价值的重要性和紧迫性。我国为推动科技创新及鼓励经济结构转型,政府也加大对企业研发创新的财政支持力度。与此同时,我国企业也加大了研发投入力度,试图通过有效的研发成果增加企业的市场占有率、竞争力和企业价值。纵观国内外现有研究,研发投入和企业价值的相关性研究虽多,但并未形成统一结论;并且大多数学者所选的样本数据年限较短。而对于高新技术企业而言,研发活动需要大量资金持续投入,较短时期的研发支出并不能完全反映研发投入对企业价值的滞后影响。同时,国家对高新技术企业进行认定后,逐步扩大了高新与非高新技术企业研发投入的差异,进而影响了企业间企业价值的差距,而既有研究少有对高新与非高新技术企业的对比进行讨论。因此,本文从高新技术企业与非高新技术企业两个组别出发,对比其研发投入与企业价值的相关性差异,并对研发投入对企业价值的滞后效应进行研究,为不同类型企业研发投入对企业价值影响的研究提供了新的理论解释和经验证据,具有重要的理论和现实意义。通过界定高新技术企业、研发投入及企业价值的内涵,基于托宾Q理论和增长机会理论,选取托宾Q值作为企业价值的衡量标准,选取研发支出和研发人员数量作为研发投入的衡量标准,以沪深两市在2009年至2018年这十年间有连续交易的169家上市企业为研究样本。为了清晰对比不同类别的企业研发投入对企业价值的影响差异,将169家企业分为高新技术企业和非高新技术企业两个组别,构造多元线性回归模型,运用实证分析方法探究了研发投入与企业价值间的关系。研究结论如下:(1)我国高新和非高新技术企业的研发支出投入对当期的企业价值均没有显著影响,但两个组别均对其企业价值存在有效的滞后影响。高新技术企业的研发支出投入在滞后四期后对企业价值产生促进作用。而非高新技术企业的研发支出投入在滞后两期后对企业价值产生显著影响,如果同样将研发支出投入滞后四期,其对企业价值产生的影响大于高新技术企业。(2)我国高新和非高新技术企业增加研发人员投入,均在当期就会对企业价值产生促进作用。高新技术企业的研发支出和研发人员对企业价值的影响持久性相同,而对于非高新技术企业其研发支出投入对企业价值的影响比研发人员的影响更持久。(3)我国高新和非高新技术企业的研发支出投入强度与研发人员投入强度均能相互促进,共同提升企业价值的增长。