在我国的上市企业当中,绝大部分都是股权单一集中在大股东手中的情况,而在这样的情况下,控股股东或实际控制人常常通过隐秘的手段转移或侵害中小股东的利益,此类行为也称为隧道行为。控股股东或控制人与中小股东之间的利益冲突,在当今则越来越激烈,如何保护中小股东的利益不受侵害则成为了人们关注的重点。因此,对隧道行为的研究无论对于投资者或监管当局而言都具有重要的意义。本文选择了安信信托一年时间从黑马变为倒数的迅速爆雷事件作为切入点,结合信息不对称理论、单边治理理论等理论基础对其背后的实际控制人隧道行为进行分析研究,由表及里地揭示出我国资本市场上实际控制人或大股东实施隧道行为的原因以及造成的影响后果。首先,本文对安信信托从2017年信托黑马到2018年迅速爆雷的危机事件及后续进行梳理分析,完整地展现出其危机事件中从战略决策与内部风控失败,到停牌以及受到银保监会巨额罚款的全过程。其次,将从分析实际控制人的隧道行为作为核心,透过现象看本质,探究其实施隧道行为的原因,发现实际控制人为获利不择手段、企业股权结构严重不合理导致的利益矛盾、内部控制失效及外部监管不到位等原因。再者,针对其实际控制人隧道行为所导致的债务危机、面临重组及退市、损害投资者利益及信托业声誉等影响后果进行一一阐述。最后,文章将针对发现的问题,基于研究的结果,给出从企业层面、监管者层面以及社会层面三个维度出发,完善风控体系、发展优质房地产信托项目、加强监管穿透性、完善股权结构、发挥独立董事功能等建议。