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在国际气候谈判的推动下,以科斯产权交易理论为基础的国际碳交易市场逐步建立,市场机制日渐成熟,市场规模不断扩大,但是,随着碳交易市场的发展,其市场风险问题也越来越受到人们的关注。随着应对气候变化行动和国际碳市场迅速发展,碳市场及其金融属性已成为能源经济领域研究热点之一。碳市场价格波动涉及到多方面因素的综合影响,因此使得碳交易市场面临较大的无法预料的风险,这种风险可能会给参与碳交易的企业和其他投资机构带来经济损失,影响了市场参与者的信心,阻碍了碳交易市场的发展。而这种风险的主要表现则是碳价的大幅度波动,即碳交易市场的价格风险,特别是随着后京都时代的到来,碳价的波动越发明显,碳交易市场的风险逐渐凸显。我国碳交易市场于2013年刚刚起步,并且只有七个区域性试点市场,其市场机制仍不完善,市场风险较大,而欧盟碳交易市场自2005年试运行开始,已经经过了近十年的发展历程,市场机制较为完善,市场风险得到了有效地控制。本文旨在通过研究我国与欧盟碳交易市场的市场风险问题,证明我国碳交易市场较欧盟碳交易市场仍不完善,市场风险仍然较大,仍需向欧盟碳交易市场学习,尽早建立适合我国实际情况的碳交易市场交易机制,控制风险,使我国碳交易市场得到更好地发展。首先,本文通过理论比较分析我国碳交易市场与欧盟碳交易市场交易制度上的异同,得出我国碳交易市场存在的主要问题以及欧盟碳交易市场值得借鉴之处。然后,本文通过使用异方差表示各区域碳市的极端风险;用GARCH(1,1)、ARCH(1)代表的计量经济模型分别估计我国碳交易市场与欧盟碳交易市场应对价格冲击的衰减速度;通过ARCH族类模型得出的结果方程估算每天的VaR代表碳金融市场的市场风险,进而比较了我国与欧盟碳交易市场的市场风险的大小。最后,根据之前的分析,本文借鉴欧盟碳交易市场的经验,对我国碳交易市场的风险防控提出了相应的对策与建议。