随着我国房地产市场和资本市场制度体系的不断完善,人们的资产配置发生改变,从存款过渡到理财、股市和楼市。随之资金向实体经济的传导中介也逐渐脱离银行,转向资本市场和房地产市场,货币政策的资产价格传导渠道开始显现。房地产不仅是促进我国经济增长的支柱产业,而且它的兴与衰对我国居民的生活有着切身的影响。近年,我国的经济具有下行的压力,政府采取供给侧结构性改革和去库存的宽松政策,在此背景下,房价出现逆市上扬的走势,该现象的产生与政策实施和政府的态度存在一定的关联。房价的急剧波动挑战着货币政策的有效性。基于这一研究背景,文章采用理论与实证相结合的研究方法分别从两个阶段阐述货币政策的房价传导机制。在理论方面,在第二章和第三章分别阐述了我国房地产市场的发展历程和货币政策的房价传导机制,分析得出央行事实上会对房价的波动做出反应,房价也会受到货币政策调控的影响。第四章和第五章分别从宏观和区域的视角来进行实证分析。首先利用2000年1月至2017年3月的全国月度数据建立SVAR模型,利用RIF函数、方差分解、Granger因果检验,分析货币政策的房价传导机制在各阶段的短期和长期的作用方向。结果得出:目前我国房价在货币政策传导中起到中介的作用,货币供应量的调控效果最显著,利率和信贷规模的作用时滞较长,且房价对消费和投资的拉动作用仍然有待改善。在全国视角基础之上,研究深入到区域的视角,进一步分析货币政策房价传导机制在各区域的差异性。对各省的房价进行聚类分析,进而将全国30个省分为高、中、低房价三个区域,建立三个PVAR模型,对比分析货币政策通过房价传导到宏观经济的两个阶段在三个区域之间的差异。其中第一阶段的传导差异表现在:高房价区的房地产价格被货币供应量的解释力度最强,即期反应较强;低房价区的房价对M2的调整有持久、有效的反应过程。传导机制在第二阶段表现出不同区域的宏观经济变量对当地的房价波动做出不同的反应,低房价区房价的消费和投资效应在长期表现为负向,对物价的影响长期也为负。综上可知,传导过程在第二阶段存在阻塞,区域差异较大、效果不明显等问题显现,货币政策的房价传导机制不够完善,货币政策的房价传导效率有待提高。这些问题的产生主要源于我国资本市场和金融市场发展不均衡,社会存在收入差距,房地产市场存在一定的泡沫成分。针对文章结论,为加强货币政策房价传导机制的有效性,促进经济稳健发展,从缩小区域差距、土地制度改革、货币政策区域化实施、完善房地产市场和金融市场的层面分别提出相应的对策建议。