在我国现阶段，房地产业已成为国民经济的支柱产业和新的经济增长点，而房地产业的发展离不开房地产金融的支持。在我国，房地产金融主要以银行信贷为主，其他金融方式如上市融资、信托融资、债券融资及基金融资等占比较小。如果将土地购置-开发-建设-销售各个环节加总起来测算，房地产开发投资资金约有70％来自银行贷款。截至2003年底，我国房地产信贷中仅房地产开发贷款和个人住宅抵押贷款的余额就占全部贷款额的11.6％，并且正以两位数的增速继续增长。目前，我国房地产经济是否出现了泡沫以及有多大的泡沫的问题已成为经济学界和房地产业界共同关注的热点。在此背景下，研究房地产信贷的风险无疑是很有实际意义的。 本文中，作者首先阐述了房地产信贷除了与其他信贷资产一样具有的一般性风险以外，它还比一般的工商业贷款更容易受到宏观经济周期波动的影响。因此，作者引入了房地产周期的概念，并将其视为宏观经济周期在房地产业领域的表现形态。 接着，作者从理论上分析了房地产周期波动对房地产信贷风险的影响，具体从房地产周期波动的角度对房地产信贷风险的变化展开了分析，并进一步用日本房地产泡沫经济背景下的房地产周期和房地产信贷风险之间关系的实例来论证。 随后，作者在房地产周期理论的指导下，对我国1987年来的房地产经济进行了划分，将其划分为三个完整的房地产周期和一个正在进行中的房地产周期。作者认为我国正处于本轮房地产周期中的上升阶段，从整体看已经出现了房地产过热的苗头，在一些大城市中已经出现了比较严重的房地产泡沫。通过对房地产信贷的具体分析，作者认为我国现阶段的房地产信贷风险是很大的；一旦房地产周期由上升阶段走向下降，房地产信贷风险即将暴露出来。 最后，作者提出了防范房地产信贷风险的若干政策建议：应建立房地产经济周期监测系统，了解所处的周期阶段，对房地产泡沫进行预警：商业银行应据此对房地产信贷进行相应的调整；中央银行应运用货币政策手段对房地产周期进行调整，及早戳破房地产泡沫；金融监管部门应有力地通过信贷监管识别不同目的的房地产信贷，减少以投机、炒作为用途的信贷，适度控制房地产信贷的规模，抑制房地产投机活动，防止房地产泡沫经济的出现。此外，作者指出，加快我国房地产证券化进程，转移房地产信贷风险，也是降低房地产信贷风险的有效途径。