随着我国环境保护工作的推进和绿色金融政策力度的不断提升,环境信息披露的重要性日益凸显。通过分析环境信息披露质量和投资效率的作用关系,可以为相关政策的制定提供理论依据,并有助于从内在动机层面引导企业认识到环境信息披露的重要性,激励企业相关信息披露水平的提升,因此具有重要的研究意义。但是目前国内现有的研究中关于环境信息披露质量和投资效率关系的探讨相对较少,对其作用机制的进一步研究更为缺乏,因此本文对二者关系及中介变量影响的研究具有一定的创新性。本文基于已有的文献基础及信息不对称、委托代理等理论依据,选取2013年-2017年A股化工行业上市公司为样本,综合运用手工搜集及Python文本分析方法建立指标体系以衡量环境信息披露质量,建立实证分析模型对所提出的两组问题进行分析和验证:第一是分析环境信息披露质量的高低对企业投资效率的影响;第二是在此基础上,验证外部融资是否在上述两个变量的影响关系中起到了中介效应的作用。实证结果显示:环境信息披露质量的提高在减缓投资不足的同时也加重了投资过度现象,且外部融资在这一过程中起到了显著的中介作用:一方面,环境信息披露质量提高有助于企业获得更多的外部融资,可以减轻投资不足的现象;另一方面,外部融资的增多可能加重企业内部管理层的委托代理问题,导致投资过度更为严重。