中美关系被认为是21世纪最重要的双边关系之一。根据国际货币基金组织预测,2019年美国经济占全球的比例约为24.8%,中国经济占全球的比例约为16.33%。中国的快速崛起从主观上引起了美国的担忧和疑虑,特别是中国展现出令人惊讶的经济增长和技术创新能力让美国对于其世界霸主的地位感到不安。为了阻碍中国进一步对美国产生威胁,美国在政治、经济等诸多方面对中国进行干涉、指责,中美两国的外交互动也日益频繁。随着“互动”的增多,这些外交“互动”也通过情绪、出口、汇率、技术和资本等多种机制对A股市场造成影响。本文通过经济学理论对中美外交“互动”对A股市场的影响进行了理论解释,并阐述了中美外交“互动”影响A股市场的传导机制。同时,分别利用事件分析法和GARCH模型对中美外交“互动”对A股市场的影响进行了实证研究。事件研究法选取了中美外交“互动”中具有代表性的八个事件。事件窗口选取事件发生日前后五天。GARCH模型选取了2017年1月1日至2019年12月31日沪深300指数收益率、波动率、换手率、中国外交部每日新闻发布会正面回应和负面回应数和美国白宫网站正面回应和负面回应数。基于事件研究法的实证分析发现,中美外交“互动”会显著影响到A股市场。中美外交负面“互动”出现时,A股市场收益率会显著下跌;中美外交正面“互动”出现时,A股市场收益率会显著提升。除了贸易摩擦引发的中美外交“互动”会对A股市场产生显著影响,如中国被列为“汇率操纵国”等外交“互动”同样会对A股市场产生显著影响。此外,经济问题引发的中美外交“互动”和政治问题引发的中美外交“互动”所产生的影响不同,经济问题引发的中美外交“互动”会在事件发生日对A股市场产生显著影响,没有滞后效应且影响力较大。政治问题引发的中美外交“互动”产生影响存在时滞,且影响力较小。根据Wind的行业划分,本文将A股上市公司中十个行业分别进行了实证研究。通过实证分析发现中美外交“互动”影响较大的行业分别是工业、信息技术和可选消费,而中美外交“互动”影响较小的行业是能源行业。此结果也与实际情况相符,如能源行业由于中美贸易占比较小,受到中美外交“互动”的冲击也因此较小。基于GARCH模型回归结果,进一步证明中美外交正面“互动”与A股市场收益率呈现显著的正相关,即当中美外交正面“互动”增多时,A股市场的收益率显著上升。负面“互动”是A股市场收益率的格兰杰原因。此外,中美外交负面“互动”与A股市场换手率显著负相关,与A股市场波动率显著正相关,即当中美外交负面“互动”增多时,A股市场的换手率下降,波动率上升,呈现明显的熊市特征。