股指期货作为当今最重要的金融衍生工具之一,在各国金融市场中占有重要地位。尤其是近年来一些新兴市场纷纷推出股指期货交易,使得股指期货市场与现货市场的关系研究成为了一个热点。我国在2010年4月16日由中国金融期货交易所(CFFEX)推出了首个金融期货产品——沪深300股指期货,标志着中国金融史翻开了薪新的一页。目前为止,沪深300股指期货已经运行了近一年时间,其运行是否成功将对我国金融期货市场今后的发展产生深远的影响。　　 鉴于此,本文着重从股指期货推出对股票现货市场的影响以及股指期货的应用,包括期货市场与现货市场的价格引导关系、股指期货推出对现货市场波动性的影响、对现货市场流动性的影响和股指期货的到期日效应,以及利用股指期货进行期现套利和套期保值等六个方面出发,通过实证分析,对沪深300股指期货的运行特征及效率进行全面分析,得到了如下结论:(1)沪深300指数现货市场的价格发现功能强于期货市场,现货市场拥有更多的市场定价权；(2)股指期货的推出使得标的指数成分股的波动性增大了；(3)股指期货的推出对标的指数成分股的流动性没有显著影响；(4)我国股指期货市场不存在显著的到期日效应；(5)我国股指期货市场仍然存在期现套利机会,并且采用ETF组合能够较好地实现对现货指数的模拟；(6)就目前沪深300股指期货的运行情况来看,基于风险最小化理论计算出的最优套保比率的保值效果比较明显,用OLS、B-VAR、ECM、GARCH四种不同的模型计算最优套期保值比率时,GARCH模型显示出了相对于其他三种方法更为有效的结果。　　 最后,基于实证结果,本文提出了相应的政策建议,希望能对中国股指期货市场未来的发展提供一定的参考。