企业并购发展史在国际上来说已有一百多年的历史,第一次并购浪潮的高峰发生在1898年至1903年。随着世界经济的不断发展,时至今日企业并购在历史的车轮中已经经历了6次并购浪潮。我国经济发展起步晚于西方发达国家,在实行改革开放后,中国的经济才开始腾飞,导致我国的企业并购史相对于企业并购的全球史来说要短很多。在中国经济高速发展的时光轨道里,中国的企业并购也经历了4次高峰。企业并购不仅是在企业的发展史中占据着重要的地位,在全球经济的发展史上也留下了其不可磨灭的功劳。所以在这之前很多的专家学者已经对企业并购进行了很多的研究,他们研究的方向各异,有研究并购动因,也有研究并购绩效。之前的学者大部分对企业并购是进行的实证研究,虽然说实证研究的样本更多,研究数据更精确,研究结论也更具有说服力,但是没能结合到具体的案例分析中来,让读者对并购给公司带来的影响认识上并不直观。本文是在前人研究的基础上通过一个具体的案例来进行并购绩效的研究,本文的立足点主要是研究的对象是目标企业而不是并购企业。并购对并购企业双方所带来的影响是不同的,本文着重分析了目标企业在并购行为发生后在非财务指标和财务指标这两方面所发生的变化与并购前的状况的一个对比。同时,作者研究了上海家化在“下嫁”中国平安后所做的一系列制度变革和产品升级,通过分析总结在本文的案例分析中给与了详细的描述。本文主要的研究方法比较单一,就是个案研究法。本文主要分为6章,两个大的部分。一部分通过文献分析法和规范研究法这两种方法写文献综述、并购绩效分析理论等知识,另一部分采用了事件研究法和会计研究法来具体的分析并购行为给上海家化带来的并购绩效。首先,第一部分从写作这篇文章的缘由开始,然后总结了前人对并购绩效研究的成果,再到并购绩效的理论分析上来,然后再写到了我国企业并购的发展现状。其次,通过前面的文献和理论部分描述,找到上海家化案例中的相对应部分来进行具体的案例研究,看看现实并购对企业绩效的影响是否与理论上的结论一致。本文主要的章节安排如下：第一章是导论,这一章里面主要介绍了企业并购的研究背景、研究目的、研究思路和方法、预期贡献和不足之处。本文从三个方面来介绍研究背景：主要是全球经济大融合发展的需要、我国经济快速发展的需要、并购在企业发展中发挥着重要作用的需要。研究的目的主要是告诉读者作者写作这篇文章的意义所在。研究的思路和方法写的是本文写作的一些具体思路以及用了哪些相关的研究方法。在预期贡献与不足里简要介绍了本文的贡献和缺陷。第二章是文献综述。文献综述是通过两个方面来进行介绍的,即并购动因理论的文献综述和并购效益的文献综述。并购效益的文献综述包含了两个内容,一是长期并购绩效的文献综述,二是短期并购绩效的文献综述。第三节对上述两个方面的文献进行了一个总结分析,即文献述评。第三章是并购绩效理论分析。这一章共有三节内容,包括并购绩效的理论解释、并购绩效影响因素以及并购绩效的衡量。这一章的重点是介绍并购效益的衡量,这也是本文的重点。绩效衡量的方法主要介绍了财务指标法和非财务指标法两种方法。同时,财务指标法里面又分为短期财务指标和长期财务指标,通过财务指标分析可以很直观的看出并购前后企业绩效的差别。通过非财务指标的分析可以看出企业在未来的发展潜力,以及企业为了长远发展在当期所做的努力。第四章是并购的现状分析。主要描述了我国上市公司并购发展历程(共四个阶段的发展介绍),我国上市公司并购的新趋势(三个方面的发展趋势),我国企业并购存在的问题(主要介绍了三个方面的问题)。本文通过这章的写作可以让读者看出我国企业并购现在发展的程度以及未来发展的趋势和现在企业并购所存在的问题。为第五章具体的案例分析做个铺垫和引导。第五章是具体的案例分析。案例分析中主要讲述了并购企业的背景介绍、并购实施情况、并购后的整合以及该案例具体的并购绩效分析。并购实施情况主要介绍的是该并购事件发生的具体操作流程。并购后的整合主要介绍了上海家化在“下嫁”中国平安后为了更好的取得并购绩效在哪些方面以及如何实施的整合情况进行了简介和分析。并购绩效分析分为短期绩效分析和长期绩效财务分析。短期绩效分析主要是通过事件研究法进行的,研究并购行为的发生对上海家化在短期内股价的影响程度。长期绩效分析通过财务指标和非财务指标进行的。通过长期财务指标分析可以看出上海家化在并购后在财务数据上所发生的变化。通过非财务指标分析可以看出上海家化在并购后在企业长远发展的相关指标上所做出的改进和努力。第六章是结论与建议。结论主要写的是上海家化取得这次并购成功的体现具体在哪些方面。建议写的是并购要想取得成功需要注意哪些事项。本文的贡献主要是体现在对绩效分析指标较为完整上。包括了非财务指标和财务指标。非财务指标主要有六个方面。财务指标有两个大的方面。即短期绩效和长期绩效。短期绩效主要运用的是事件研究法研究并购对短期股价的影响。长期绩效研究主要运用的是6大财务相对指标和净利润等绝对指标。还有就是在长期绩效研究中还分析了并购给企业经济增加值这方面所带来的影响方向和程度。本文的不足主要是个案分析不能代表行业分析,个案的局限性在很大程度上导致了本文分析的实用程度有限和说服力的不足。其次就是笔者想要的很多数据企业并没有公布,以及手工数据搜集误差,难免出现疏漏。再加之写作时间有限和笔者水平有限,对企业并购的知识了解甚少,因此很多认识和分析都不到位。