目前国内资本市场上掀起并购热潮,而并购的不同支付方式对并购绩效的影响一直是研究者关注的问题。本论文拟通过考察2009年至2014年发生的并购案例来研究国内上市公司并购支付方式对并购绩效的影响,分析股权支付和债权支付在标的公司分别为上市公司、非上市公司、子公司时,对并购绩效的具体影响,从而给出优化并购融资途径的建议,对实际工作有一定的指导意义。本文首先总结了国内外关于并购绩效的研究成果,之后采用事件法对上市公司并购绩效进行考察,采用描述性统计分析和多元回归来研究并购绩效的变化和影响并购绩效的因素,并得出如下结论:通过描述性统计研究发现,我国A股市场上市公司为并购方的并购交易中,大部分并购方都通过并购交易获得了正向的并购绩效,同时,我国上市公司更倾向于采用现金支付来完成并购交易。在中国A股市场的并购中,若支付方式是现金,则公告期前后的超额收益会显著低于支付方式部分或全部为股票的并购,在控制其他变量后,两者差异达7.5%。当收购的标的公司为子公司时,使用股票为支付方式的并购绩效将优于使用现金为支付方式(在1%的显著水平下,这一数值达7.4%)。在收购的标的为非上市公司时,使用股票为支付方式的并购绩效也将优于使用现金为支付方式(在1%的显著水平下,这一数值达8.6%)。此结果显示,以股票支付方式来并购非上市或是子公司时,将会产生大股东来监督主购公司的管理者,有利于公司治理。综上所述,本文建议我国A股上市公司进行并购交易时,若是购买上市公司或是购买非上市公司或是子公司,应优先考虑采用股票支付作为并购交易的支付方式,尤其是当收购的标的公司为非上市公司时,股票支付带来的并购绩效优势会得到加强。