随着金融市场的发展,期货市场逐渐兴起,期货也成为了许多投资者主要的投资方式。投资者为了获取比股票市场更高的收益,对不同的期货和不同的套利策略进行了深入研究。随着计算机技术的兴起和发展,一些复杂的套利策略不再需要人工交易方式,而转变为依靠电脑程序实现的自动交易方式。期现套利策略在国外资本市场发展比较迅速,相比而言,我国关于期货现货的交易策略的发展仍处于较低的水平。现阶段,推进期现套利策略的电脑程序自动化交易不仅能获得更高更稳定的收益,而且能够降低期货市场的波动性。因此,我们十分有必要对期现套利策略进行深入研究。本文以非参数方法作为理论基础,将沪深300股指期货当月合约的样本数据划分为高波动区制和低波动区制,然后分别进行全样本区间、高波动区制和低波动区制的期现套利策略模拟。通过对策略参数的优化后,比较策略在不同区制下累积收益率,最大回撤和年化收益率等风险收益指标。其次,本文将样本划分为牛熊市区间,并检验策略在不同牛熊市间的绩效表现。最后,为缩短交易时间,本文对策略进行了周间交易、日内交易和两日间交易这几种短期交易。经过模拟结果,本文发现,无论是否考虑交易费用,策略在高波动区制下的表现最优,在低波动区制下的表现最差。其中,当市场处于牛熊市交替或幅度较大的熊市期间,策略的年化收益会有明显提高,且最大回撤保持在较低水平上。其次,结果表明三种短期交易均获得了比全样本更高的收益。本文创新之处主要在于利用非参数方法将高波动区制从全样本中分离出来,并在不同波动幅度的样本分别进行策略模拟。传统的套利文献一般只是对全样本进行绩效检验,本文根据不同区制下策略的表现,期望为未来投资提供参考建议。