我国民营上市公司融资结构研究

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20多年来,民营企业在我国已经取得了长足的发展,并为我国的国民经济发展做出了巨大贡献。随着中国市场经济的深化,众多的民营企业通过买壳、借壳上市或者直接发行等方式成为证券市场的一员,民营上市公司也逐渐成为证券市场上一类日益引人注目的主体。然而,当前的上市公司“圈钱”意识旺盛,重筹资、轻使用,严重影响了民营上市公司的质量,因此迫切需要对民营上市公司融资结构进行系统研究,探讨民营上市公司融资途径。论文从宏观和微观两个方面深入探讨了影响民营上市公司融资结构的成因,采用相关性分析和多元回归分析等实证检验方法研究了民营上市公司融资结构与影响因素,民营上市公司融资结构与经营绩效的相关关系。实证发现:民营上市公司的融资结构影响因素有股权集中度、经营绩效、公司规模、企业成长性等因素,公司规模与融资结构呈正相关;股权集中度、经营绩效、企业成长性与融资结构呈负相关关系。资产负债率与民营上市公司经营绩效负相关;长期债权比率、股权集中度与民营上市公司经营绩效呈正相关。在实证研究基础上,论文提出了提升民营上市公司经营绩效的建议:降低民营上市公司的整体负债水平,适时提高长期负债率;采取措施适时提高民营上市公司的股权集中度等。以民营上市公司融资结构为研究对象,论文全面而系统地剖析了民营上市公司融资结构及其影响因素。在民营化理论研究上,为民营经济的研究提供了一个全新的视角。
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