2004年12月,证监会发布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,鼓励上市公司在召开股东大会时积极向投资者开通网络投票。网络投票作为一架连接中小投资者与上市公司的桥梁,能有效克服中小投资者行使表决权的时间、经济和地域障碍,便利了中小投资者参与股东大会进行表决。那么,上市公司开通网络投票是否显著提高了中小投资者的参与公司治理的积极性?在股东大会中,机构投资者是否会积极参与公司治理?上述规定发布后,是否能够减少公司内部人向股东大会提交有损于中小投资者的议案?本文利用2004-2006年深交所上市公司股东大会决议公告中的数据,主要研究网络投票与中小投资者参与公司治理的积极性之间的关系以及网投规定对中小投资者利益保护的作用。本文用实证的方法尝试回答了以上三个问题,研究发现:一,网络投票提高了中小投资者参与股东大会的积极性。如果上市公司在召开股东大会时向投资者提供了网络投票方式,则中小投资者的参与率、投票率和反对率会提高。二,机构投资者增强了网络投票与中小投资者参与股东大会之间的关系,这一研究结论表明股东大会开通网络投票后,机构投资者会积极参与公司治理。三,网投规定发布后,公司内部人会减少向股东大会提交有损于中小投资者的议案。在进一步检验中,本文考察了网投规定发布时间与股东大会日前后的市场反应,研究发现,网投规定发布后的市场反应要高于网投规定发布之前的市场反应,这表明网络投票的相关规定能促进我国资本市场的健康发展,增强了对中小投资者的保护,但同时我们也要看到网络投票的局限性,相关部门需要积极探索增强中小投资者参与公司治理的政策,配合网络投票的使用。本文的研究意义在于证明了上市公司开通网络投票能带来公司治理的改进,为网络投票政策的实施提供依据,同时也能为今后对其他中小投资者保护政策的研究提供方法,为检验相关政策是否会带来公司治理的改进提供研究思路。