2013年以来,受到国家的政策性鼓励,中国的并购市场持续火热,并购已成为企业成长和转型的捷径。游戏产业作为一个新兴的发展行业,发展十分迅速,前景也较良好,导致了游戏企业在资本市场上溢价收购的热潮,游戏产业并购的价格也随着市场估值的提高而上升。然而在并购过程中很多企业由于缺乏对并购商誉所带来风险的充分考虑,最终导致企业并购失败,企业经营受到巨大冲击。本文对天神娱乐连续并购游戏企业的案例展开研究,通过该案例探究在并购游戏企业时,如何结合游戏行业的特殊性,在并购时防范商誉减值风险。在研究过程中,笔者对相关文献进行整理,对相关数据进行搜集比较,通过对案例进行全面深入分析,将并购前后的企业相关数据进行比较,从而分析商誉减值带来的风险,大致分为业绩大变脸、偿债能力和盈利能力等财务状况恶化及股价崩盘四个方面,同时站在内部与外部的视角,总结出商誉减值风险产生的原因,主要包括对标的公司估值不准确、业绩完成情况未达预期、内部公司权力过于集中等五个方面。通过对天神娱乐并购游戏公司的案例分析看出影响商誉减值风险产生的原因有很多,对于其产生的后果亦是不可小觑,因此做好在并购时做好商誉减值风险防范措施是十分必要的。本文在对此案例分析的基础上,以小见大,对游戏行业并购时的商誉减值风险防范提出几点建议,包括并购方在并购前可采取多种评估方法结合进行估值;并购时不要一味依赖业绩承诺而按照每年盈利来分步支付价款,对业绩承诺的设定要合理化和制度化;投资者辩证看待商誉;完善公司的独立董事制度;改进商誉后续计量方法以及加强内外监管与监督。