随着我国国民经济的持续快速增长、多层次资本市场建设的日益完善,投资者参与证券市场的投资意愿和投资能力不断提高。作为资本市场的核心参与主体,证券公司的投资价值也受到越来越多的重视,而对券商股票的投资价值准确分析和评估不仅为投资者提供参考依据,也可以客观公允地反映券商的经营业绩,具有重要的研究意义。当前的实际操作角度来看,券商类股票估值的难度较大:一方面我国券商盈利模式单一,业绩波动与资本市场表现高度相关,具有明显的牛熊周期特征,仍然属于“看天吃饭”的行业。另一方面,我国证券行业目前处于创新发展时期,成长空间较大,未来随着经济环境的稳定发展,券商的盈利模式将更为多元化,抵御风险能力也将日益增强。基于以上原因,如何对券商股票进行合理的价值评估备受关注。本文是在对国内外现有的相关投资价值研究文献进行综述分析和缜密研究后最终成稿的,并试图以综合实力雄厚、公司治理结构完善、各项业务指标均位于行业领先地位的龙头券商——海通证券为研究对象,着重研究利用EVA估值模型对于内在价值的评估。在撰写过程中笔者采用了定量与定性分析、实证与规范研究的方法,首先比较分析不同估值模型的特点,并针对证券行业的经营特点选取适用的估值模型。随后通过对海通证券的基本面分析,采用EVA估值模型对其进行价值评估,并采用敏感性分析方法对评估过程中的主要预测指标进行了测算,为提升公司内在价值的途径提供了参考依据。考虑目前EVA估值的计算主观性较强,且受财务报表信息真实性的影响较大,本文在原先的估值模型基础上,通过引入市场价格修正系数对EVA估值模型进行了完善。研究发现,通过修正后的EVA估值模型对海通证券进行重新估值,得到的结果更符合市场实际股价,对提高估值准确性具有参考意义。最后,本文对模型结论进行总结,指出有待于在后续研究中做进一步改善的方面,并就模型的实际运用提出了一些优化思路。