投资活动是企业财务活动的重要组成部分,企业投资效率的高低直接关系到企业资源能否达到最优配置,生产要素能否达到最优组合。企业投资效率高,不但能够帮助企业带来更多的投资收益,而且能够加快企业价值的提升,并为公司的长远发展奠定基础。改革开放以来,随着经济的快速发展,新的投资机会不断涌现,如何快速的抓住好的投资机会一直是企业所关注的问题。企业的财务弹性,是指企业为应对未来不确定性的突发事件而调动其财务资源的能力。它能帮助企业及时的抓住好的投资机会,因此越来越多的企业开始了对财务弹性的研究。但是由于市场受很多因素影响,比如全球金融危机、信息不对称、委托代理问题等,这些都会对企业的财务弹性产生影响,进一步影响企业的投资效率。因此,本文以财务弹性为研究视角,以2007-2013年沪深两地上市企业为研究样本,并采用规范分析、描述性统计分析、单变量分析、相关性分析以及回归分析等多种研究方法,对企业财务弹性与企业投资效率之间的关系进行了研究。本文首先对财务弹性和企业投资效率的相关概念进行界定,对与之有关的理论基础加以分析,并在此基础上对企业的财务弹性与投资效率的相关性进行理论上的探讨,结合理论分析提出相关假设,采用实证分析方法对所提出的关系予以验证。在进行实证研究时,对财务弹性采用拟合值法进行衡量,并借鉴国内外的研究成果,建立了关于企业投资的模型来评价企业投资效率。其次,在对变量进行定义后,将企业的非效率投资划分为投资不足和投资过度,考察企业财务弹性究竟对投资过度发挥着怎样的作用,以及企业财务弹性对投资不足产生怎样的影响。通过实证得出结论：(1)企业的财务弹性与企业的过度投资行为没有显著相关性,即企业财务弹性不影响企业的过度投资行为；(2)企业的财务弹性与企业的投资不足行为存在显著负相关,即企业具有良好的财务弹性能够帮助企业减少投资不足行为。最后,结合财务弹性与企业投资效率的实证结果,提出一些政策和建议,即为了提高企业投资效率,除了要加大企业对财务弹性的重视外,政府作为机关监管机构,在对企业实施监督的同时还应该时刻关注企业的投资效率,尽可能建立一套相对完善的财务预警机制,保障各企业有效的提高投资效率。