随着我国证券市场的不断发展,公司作为证券市场的活力源泉发挥着重要的作用,然而在证券市场发展优化的进程中,始终存在着公司管理者向关联方违规进行利益输送的现象,这自然引发了监管制度的革新。尽管监管制度不断完善,但由于信息不对称,依然导致中小投资者以及其他利益相关者的利益受到侵害。为了提高公司信息披露程度、维护多方利益,交易所问询制度逐渐形成并完善。大股东利益输送大多是由于核心运作人满足自身利益的需要,并且是通过与关联方交易来实现的,其带来的后果以及影响大多无法用数字来衡量。因此,研究交易所问询对大股东利益输送行为影响是非常有意义的。本文选取高升控股案例,并从三个视角来分析深交所针对事件的影响路径。在信息传递视角下,一方面,交易所问询向市场传递消极信号,引发企业自查,抑制大股东利益输送行为;另一方面,市场从函件交流中获取公开信息,并通过买卖股票降低股价做出反馈抑制大股东利益输送行为;在外部监管视角下,交易所问询高升事件引发市场反应和中介协同监督效应,通过市场情绪的变动增加公司舆论压力作为外部监督,还通过审计机构的审计费用变化约束公司管理费用,从两个方面分别对大股东利益输送行为加以抑制;在公司治理视角下,通过对高升控股违规利益输送涉事人员的薪资激励以及职位、权力的调整,抑制大股东利益输送行为。据此从权力搭配、媒体关注以及信息质量三个方面提出建议,在权力搭配方面应该赋予交易所直接调查和直接处罚的权利;在媒体关注方面,媒作监督作为监督方式的一种,应该及时辅助交易所问询调查,并且应该实时稳定市场不良情绪;在信息质量方面,应该建立公开信息整合平台和信息实时反映平台,以提高交易所问询监管地位、放大交易所问询监管效应,并为在日后交易所问询监管发展提供参考。