全球化理念从20世纪80年代开始就在全球范围内普遍传播,世界各国之间逐步加大了在政治、经济上的相互依存度,各国企业不仅仅在国内市场拓展业务,也开始将投资方向转向国外,中国作为最大的发展中国家也加入了全球化的浪潮中,并且发展迅速,其对外直接投资不管在金额上还是数量上都是全球最多的。自从2013年中国国家主席习近平提出了"一带一路"的战略构想,给中国企业提供了许多区域合作平台,让企业"走出去"有了越来越多的机会来开展海外投资和海外并购活动,其构想使得更多的国家企业联系在一起,逐渐形成一个巨大的世界经济体系,更重要的是也带动了我国经济的快速发展。但是表面上海外扩张形势十分壮观,细细分析却发现海外并购的结果并没有达到预期的目标,一方面投入了巨大的人力物力,最终宣告失败,一方面虽并购成功,但经营业绩并没有提升,甚至下滑,而这其中过高的并购价格导致过多的并购成本是失败的一个比较重要的原因,这种溢价不仅巨大,而且出现高溢价的现象十分普遍,我国的海外并购本身具有的"中国特色",如今却被冠以了"中国溢价"的特殊标签。整个海外并购的过程是一个复杂而且漫长的过程,从制定企业的发展规划,到尽职调查目标公司,再到确定交易成交价,这其中每个程序都可能出现导致海外并购溢价产生的因素,要解决中国企业海外并购高溢价的难题,就要先找出它的影响因素和影响程度。基于海外并购溢价的国内外研究现状,并梳理了相关基本理论,如协同效应理论、价值低估理论、自由现金流假说和过度自信假说,结合我国海外并购的现状,找出可能影响海外并购溢价的因素,提出了 12个研究假设。实证研究部分,在1999年-2015年间共收集了 178个海外并购样本,从七个方面分析导致海外并购出现溢价的影响因素,包括自由现金流量、信息不对称、管理者自信、平均资本成本以及三种协同效应。通过回归分析发现,自由现金流、信息不对称、过度自信和经营协同效应四个因素都与海外并购溢价率呈正相关关系,而财务协同效应与海外并购溢价率呈负相关关系,说明自由现金流的增加、信息不对称的出现、管理者的盲目自信以及协同效应的产生都导致我国海外并购溢价率的上升,而平均资本成本和管理协同效应与海外并购溢价率的相关性不显著。