随着我国市场经济持续发展,金融自由化程度不断提升,金融创新层出不穷,金融产品如何更好服务实体经济成为重要课题。在金融市场化的背景下,资产管理产品、互联网金融等金融创新相继涌现,尤其是作为资产管理计划重要内容的商业银行理财产品,规模体量日渐庞大,运行机制日渐复杂,面临“脱实向虚”的现实问题。实践中,占银行业金融机构总资产12%以上的理财业务背后,存在“刚性兑付”、“通道化”、“多层嵌套”、“自我循环”等脱离实体经济矛盾,不断加剧金融风险交叉传递,抬升实体经济融资成本,削弱实体经济融资效率。如何结合政策实施、实体经济发展和我国商业银行理财市场运行情况,全面研究和论证理财产品“脱实向虚”问题及发现其中内在关联,并以此判断和检验商业银行理财产品存在的热点问题和现象,准确描述和观察其发展变化、考虑其深刻影响,成为本文研究的重点。首先,全面介绍商业银行理财产品的内涵、分类及特点,系统梳理政策举措,详尽阐述“脱实向虚”问题突出表现。第二,通过构建商业银行理财产品预期收益率与代表性政策实施的事件模型,验证“刚性兑付”问题一定程度上反映预期收益率对监管政策和干预措施的反馈不足。第三,通过构建商业银行理财产品资金余额与投资的底层资产、经济金融等重要性指标的相关矩阵,采取降维、协整等手段处理,验证一定程度上存在“通道化”、“多层嵌套”、“自我循环”问题。最后,结合分析结果提出规范商业银行理财产品发展的具体对策,为金融监管部门提供一定的参考。