我国房地产上市公司融资能力影响因素的实证研究

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房地产行业是一个典型的资金密集型行业,其长期性、高投入等特性决定了其资金投入主要集中在前期,所以房地产企业在开发前期需要大量的资金支持。因此,如何在前期筹集到足额的资金成为了房地产企业经营的关键。如今房地产企业的自有资金已经难以满足自身发展的需要,企业必须通过扩宽其融资渠道和提高其融资能力来解决资金问题。因此,对我国房地产上市公司(下文均简称房企)融资能力的研究不仅有利于提高我国房地产企业的融资能力,而且可以为投资者进行投资提供建议,保障其利益。本论文旨在分析影响我国房地产上市企业融资能力的因素,文章主要由五部分构成:第一部分为绪论和国内外文献综述,主要论述我国房企融资能力的研究背景和研究意义以及介绍了国内和国外关于房地产上市公司融资能力影响因素的文章。第二部分为理论概述,主要分为融资理论的概述和我国房企融资概述。融资理论的概述主要讲述了融资及再融资的概念、融资的内涵及影响因素。我国房企融资概述主要讲述了我国房地产行业融资特征、融资方式及其比较和融资能力的影响因素分析。第三部分为我国房企融资能力相关因素的实证分析,主要讲述了样本选取、分析过程、权重确定、我国房企融资能力的综合评价。本论文从股本扩张能力、偿债能力、盈利能力、营运能力、非股权长期融资能力和成长能力六个方面论述,运用主成份分析法,借助spssl7.0软件进行统计分析。第四部分为研究结论。通过实证分析得出了六大主成分在主成分综合得分函数中的权重。六大主成分的权重由大到小依次为:股本扩张能力34.89%、偿债能力20.36%、盈利能力15.54%、营运能力12.87%、非股权长期融资能力8.49%、成长能力7.85%。由权重可知,我国房企融资能力最重要的因素是股本扩张能力,其次依次是偿债能力、盈利能力、营运能力、非股权长期融资能力和成长能力。第五部分为建议和展望。我们将对房企进行融资提供一些有效的建议并对以后研究作进一步的展望。
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