自股权分置改革和《上市公司证券发行管理办法》宣布实行后，定向增发在全流通的背景下借鉴境外市场经验引入的新的融资发行制度，正在被越来越多的上市公司所运用。上市公司融资过程中的盈余管理行为是国内、外学术界的一个热门话题，本章对我国A股上市公司在定向增发前是否存在盈余管理现象；针对不同的发行对象，上市公司会采取不同盈余管理；大股东持股比例与盈余管理程度的关系；定向增发前的盈余管理对公司的经营业绩的影响进行了研究分析。本文的研究主要有五个部分：第一章对研究的相关理论及实务背景进行分析，明确本文的意义所在，点出可能的创新点，接着介绍了本文的研究思路及方法，最后阐明本文的主要内容和框架结构。第二章是国内外文献回顾，这章先介绍了国外SEO过程中的盈余管理及私募发行的相关文献，再介绍了关于我国配股、公开增发和定向增发过程中盈余管理的相关文献。第三章是关于上市公司定向增发的相关概述，首先介绍了定向增发的定义及市场概况，然后介绍了上市公司进行定向增发的目的，接着介绍了定向增发的发行规则和流程，最后对中美定向增发进行了对比。第四章在综合本文的研究目的和理论分析的基础上，推出了文章的四个研究假设。第五章实证检验分析。关于这部分首先选取了样本公司，分三组通过修正的琼斯模型计算出盈余管理程度，接着构造回归模型，对上文中提出的研究假设进行全面系统的分析论证，并对增发后的绩效进行分析。第六章研究结论与政策建议。首先对上文得到的实证结果与发现进行总结，并据此提出文章的相关政策建议，最后给出了文章的研究不足与展望。由于定向增发在05年后才在我国发展起来，导致文章所能搜集的样本量有限，且因为时间的限制，文章无法获得长时间段的数据，只能获取了定向增发公司增发后两年的数据，所以没能得到定向增发前实施盈余管理的上市公司更长时间后的业绩变化。这是本文的不足，希望以后能对此做进一步的研究。