以往有关会计信息对投资者决策影响的研究都是基于投资者信念同质的有效市场,以至于整个资本市场逻辑是可逆的,市场上所有信息均将对投资者产生决策有用性。然而,随着决策有用计量观的出现,公允价值计量模式开始运用到会计信息估值中,基于有效市场假说的研究遭到质疑,使得公允价值信息价值相关性研究结论不一。所以,文章以异质信念假说为前提重新审视公允价值信息的价值相关性问题。美国财务会计准则委员会(FASB)于2006年颁布的《公允价值计量》(SFAS157)中“公允价值层级”概念解决了公允价值一直存在的可靠性不强的问题,为各国制定公允价值层级的规定奠定了坚实的基础。虽然目前我国缺乏强制要求企业公示公允价值层次信息的准则,但是在查看我国上市公司年报发现,披露公允价值层次的上市公司呈现逐年上升的趋势。那么,为了提高公允价值层次信息披露质量,保护投资者利益,使资本市场更加有效,以异质信念假说为前提重新审视公允价值层次披露对决策的影响具有重要意义。文章以异质信念假说为前提,利用基于噪声交易的价格模型针对我国沪深两市A股金融业上市公司2007年至2015年的相关数据进行实证分析,研究了两个问题:一是探究公允价值层次披露与否对决策的影响;二是探究公允价值三个层次的披露对决策影响的比较。研究结果表明:一是在企业年报附注中公示公允价值层次信息的企业具有更高的价值相关性,投资者不相信在企业年报附注中不公示公允价值层次信息的企业;二是公允价值各层次资产与股价相关性是正向且显著的,公允价值各层次资产价值相关性从高到低排列为二、一、三;三是公允价值各层次负债中只有一、二层次与股价相关性是负向且显著的,且公允价值第一层次负债价值相关性高于公允价值第二层次,公允价值第三层次负债与股价相关性未通过显著性检验。文章的创新点有两个:一是文章依据行为金融理论对既有的Ohlson模型进行改进,实现逻辑与理论的统一;二是文章站在投资者信念异质视角上,系统研究了沪深两市A股金融业公允价值各层次资产和负债对决策的影响,从层次的角度进行了规范的公允价值信息价值相关性的实证检验。所以,文章在异质信念假说下通过研究公允价值层次披露对决策的影响,发现会计信息的价值相关性是受投资者信念影响的主观存在,公允价值层次信息的价值相关性只是投资者异质信念的短期均衡。为了使资本市场更加有效实现资源合理配置,文章提出三条建议:一是提高公允价值层次信息披露质量,二是提升会计人员自身的专业水平和道德素养,三是强化公允价值层次信息的估值水平。希望通过文章的研究分析,可以为我国公允价值层次应用提供帮助。