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每当秋冬季到来,全国大部分城市都笼罩在雾霾之下,大家都深有体会。化石燃料的过度使用带来了严重的环境污染和能源的枯竭,所以新能源产业也成为各个国家下个阶段的发展重点。根据《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》的有关决策,中国把“氢能与燃料电池技术创新”归类到能源技术革命重点创新行动的十五个项目里面,这表明,氢能产业被确定为我国的国家能源战略。在氢能源被纳入国家能源战略的大背景下,对氢能源及其相关项目进行投资是大势所趋,但是在对氢能源相关项目进行估值时,一些专业性的服务机构、企业仍会使用传统的NPV法。采用传统的项目估值方法有可能造成项目价值被低估,导致企业对氢能源行业的投资热情降低。因此应该采用何种方法对氢能源汽车项目价值进行评估也成为了氢能源行业发展中一个棘手的问题。本文首先简单阐述氢能源汽车项目的发展历程,对氢能源汽车现阶段的发展状况以及以后的发展前景进行了介绍。接着通过传统评估理论和实物期权理论的分析和对比,结合氢能源汽车项目的自身特点,构建了适合氢能源汽车项目价值评估的BLACK—SCHOLES模型,然后运用BLACK—SCHOLES模型对武汉A公司氢能源汽车项目价值进行了评估,并对BLACK—SCHOLES模型中较为主观的关键数据进行敏感性分析。于此同时还辅助性地运用传统项目评估方法(DCF模型)对此项目进行了评估,结合评估结果对两种评估方法进行了比较分析,汇总出了两种方法的不同之处和实物期权理论评估方法适合氢能源汽车项目价值评估的原因。最后结合自己在氢能源项目评估中发现的问题为企业经营者提出了相关的建议和意见。总的来讲使用实物期权理论(B-S模型)评估氢能源汽车项目的价值,比较好的解决了此类项目投资中的不确定性问题,能够较为客观的估算出项目的价值,为企业的投资者进行项目的研发与推广提供了相应的理论支持。