经济不断发展,社会逐渐重视环境问题,对环境信息披露的关注也由此产生。以往的研究大多证实公司内部治理机制会对环境信息披露水平产生影响,高管激励作为一种重要的内部治理机制,其在影响环境信息披露中的作用不言而喻,通过对高管采取激励机制可以影响其决策行为(其中就包括环境信息披露决策行为),进而影响企业环境信息披露水平。除此之外,来自外部的压力因素(政府、社区、公众及媒体等)同样是影响环境信息披露水平的重要因素。但该部分研究大多忽视了产品市场竞争这一重要外部因素,产品市场竞争被认为是公司外部治理机制的组成部分之一,它对环境信息披露水平的影响需要得到重视。产品市场竞争带来的压力不仅会直接影响上市公司的环境信息披露水平,其对公司高管产生的治理效应,更会形成对高管的制约,影响高管决策行为(其中就包括环境信息披露行为)进而影响环境信息披露水平。那产品市场竞争对环境信息披露水平的影响机制是怎样的?作为公司外部治理机制的产品市场竞争是能够直接代替高管激励发挥对公司管理层行为的治理作用,进而影响企业环境信息披露水平,还是需要配合公司内部的的高管激励机制共同发挥对管理层行为的治理作用,进而影响企业环境信息披露水平?这是本文希望深入探讨的问题。本文在考虑产品市场竞争、高管激励对环境信息披露水平的影响过程中,分别考虑了高管股权激励与高管薪酬激励这两种常见的激励方式。本文以2012-2014年沪市A股制造业上市公司为样本,通过实证研究发现:(1)产品市场竞争与环境信息披露水平间表现出正相关关系,激烈的市场竞争有利于环境信息披露水平的提高。(2)无论是高管股权激励还是高管薪酬激励均能促进环境信息披露水平的提高。(3)高管激励会促进产品市场竞争与环境信息披露水平间的正相关关系,产品市场竞争与高管薪酬激励呈现出了一定的互补关系。综上所述,来自产品市场竞争的因素以及高管激励因素(高管股权激励或者高管薪酬激励)都是促进上市公司环境信息披露水平提高的因素,且产品市场竞争想要更好地发挥对高管的治理作用,进而影响企业环境信息披露水平,需要配合公司内部合理的高管激励机制。文章最后针对实证结论提出,在我国当前的制度背景下,要提高上市公司环境信息披露水平,有必要破除垄断,建立公正有效的行业竞争机制,同时还需设计合理的高管激励机制。