2008年的金融危机使得一些采取激进型与中庸型营运资金筹资政策的企业产生了不同程度的财务危机,这让我们反思常态下的营运资金管理原则、政策与方法不适应危机状态下的企业,企业应如何调整与改进营运资金管理以适应危机状态下的环境,这些问题值得我们思考。本文基于金融危机背景,采取理论分析与案例研究相结合的方法,在阐述了企业营运资金管理理论与营运资金管理改进部分应用的相关理论的基础上,从营运资金管理政策、短期偿债能力与管理效率三个角度,分析中恒集团营运资金管理现状,指出中恒集团营运资金管理存在的突出问题是公司营运资金结构不合理与营运资金管理效率偏低。然后,分析存在问题的原因,认为最关键的原因是公司没有设计一套融合供应链管理与渠道管理理念的营运资金管理绩效评价制度,评价与监督公司营运资金管理制度与管理过程。最后,以环境为逻辑起点,融合供应链与渠道管理等新的管理理念,兼顾要素维度与渠道维度,设计出二元营运资金管理绩效评价制度,主要包括常态环境下企业营运资金管理绩效的评价标准与危机环境下企业营运资金管理绩效评价标准。本文的宗旨在于通过研究危机前后中恒集团的营运资金管理,为危机环境下企业的营运资金管理政策的调整与改进提供一些思路。本文的创新点在于对金融危机前后中恒集团的营运资金管理进行案例分析,增加危机背景下企业营运资金管理研究的相关成果。同时,融合供应链管理与渠道管理理念,构建既适合金融危机环境又适合非金融危机环境的企业二元营运资金管理绩效评价制度,对发现企业营运资金管理中的问题,尤其为危机状态下企业营运资金管理的改进提供理论指导。