【摘 要】
：
城投公司的债务规模一直是研究的重点话题,该问题与政府债务规模、隐性债务规模与城投公司市场化转型等研究热点息息相关。转型前的城投公司作为政府重要的外部融资渠道,为政府扩宽融资方式,解决政府基建资金问题有举足轻重的作用。但由于政府“隐性兜底”和“预算软约束”使得转型前的城投公司出现大量投融资的行为,增加了隐性债务的规模,提高了债务违约风险,因此对城投公司融资职能进行剥离和市场化转型。而政府通过发行专项
论文部分内容阅读
城投公司的债务规模一直是研究的重点话题,该问题与政府债务规模、隐性债务规模与城投公司市场化转型等研究热点息息相关。转型前的城投公司作为政府重要的外部融资渠道,为政府扩宽融资方式,解决政府基建资金问题有举足轻重的作用。但由于政府“隐性兜底”和“预算软约束”使得转型前的城投公司出现大量投融资的行为,增加了隐性债务的规模,提高了债务违约风险,因此对城投公司融资职能进行剥离和市场化转型。而政府通过发行专项债来多元化政府融资方式,通过推行具有收益性的基建项目,提高政府的收入水平和融资能力,遏制隐性债务发生,并带动社会资本方提高对公共投融资基建项目的积极性。专项债与转型前城投公司具有相同的融资作用属性,即作为政府的重要融资渠道,两者之间的关系是“此消彼长”,使城投公司逐渐剥离政府融资职能退出历史舞台,还是存在正向的促进作用,推动城投公司的市场化转型,以自身利益最大化为目标进行投融资决策成为学术界关心的问题。本文以2015-2020年专项债规模和城投公司债务规模为研究样本,通过城投公司有息债务角度、城投债微观角度、城投债宏观角度、经济发展异质性等角度,实证检验了地方政府专项债与城投公司债务规模之间的关系。本文研究发现:地方政府专项债在一定程度上会促进城投公司的有息债务规模和城投债务规模的扩张,并且对于经济发展水平低的地区,专项债对城投公司城投债的正向促进关系会更明显等结论。因此可以得出地方政府专项债与城投公司债务规模之间是正向促进的关系。两者正向促进关系有利于分析城投公司投融资行为的市场性和是否进行了有效的市场化转型提供依据,并且有利于完善政府融资方式,消除隐性债务规模。通过利用专项债的发行与社会资本方更好的协同发展,提高地区的经济发展水平和债务市场的活力,对于城投公司市场化转型也有积极的影响,提高城投公司转型的必要性和积极性。最后基于分析结果和当前的经济发展形式对政府、政府性债券、城投公司市场化转型提出相关建议。本文拓宽了城投公司债务规模的研究角度,丰富了城投公司市场化转型的实证研究和政府宏观主体对微观主体的“挤入”效果的研究。本文对于通过专项债务规模对城投公司城投债的影响作用,专项债对城投债的影响效果存在异质性,为城投公司的市场化转型提供了实证依据,推动了城投公司的市场化转型进程。
其他文献
伴随互联网的飞速发展,网络对人们日常生活的影响愈发明显,成为人们生活中不可或缺的一部分。互联网便利、多样的功能满足了使用者的多种需求,但随之而来的网络依赖、网络成瘾等问题也日渐凸显。学龄期儿童很容易因为身心发育不成熟、自我管控能力弱、缺乏正确引导等因素导致出现网络依赖问题,甚至沉迷网络无法自拔,影响日常学习生活。本研究梳理了国内外关于网络依赖的相关研究,在此基础上,从社会工作视域出发,对学龄期儿童
核电所具有清洁、高效、低碳、经济等特性由于符合能源的发展趋势,受到各个国家的青睐,拥有极其广阔的前景。控制棒驱动机构电源系统是组成核电反应堆的重要设备之一,因此,其是否能够安全稳定地运行将直接影响到核电站机组的安全。核电站常规岛交流电源系统发生的抽屉越级跳闸事件,可能导致380 V母线失电引起机组瞬态,本文以此为背景,利用MATLAB/simulink软件对电动机电源、电动机、发电机、出口断路器及
随着我国“碳达峰,碳中和”理念的提出,大型风电传动齿轮作为风力发电设备的核心构件,其应用和需求量大面广。基于成形原理加工的齿轮盘铣刀是当前生产大型风电传动齿轮的主要装备,然而传统齿轮盘铣刀只能针对特定型号的齿轮进行加工,否则就会产生加工原理误差,刀具通用性差,并且大型风电传动齿轮模数大,尺寸大,齿廓曲线复杂,致使刀具设计难度大,刀具设计精度低,只适用于粗加工或半精加工工况,进一步增大了加工原理误差
能源匮乏和环境恶化等问题已经逐渐成为了全球关注的对象,发展可再生能源发电技术是解决这一问题的根本手段。大量新能源并网发电装备通过电力电子变换器接入电网,因其具有快速响应、弱阻尼、参数谐振等特性,高比例可再生能源并网电力系统中极易发生振荡现象,严重危及系统安全。虚拟同步发电机技术（Virtual Synchronous Generator,VSG）作为一种并网逆变器的控制策略,可以作为受控设备主动参
针对当前普遍存在的昂贵高维多目标优化问题,代理模型已被证实为一种优秀的替代方案。目前已经提出大量代理辅助多目标进化算法解决该问题,然而目前算法普遍存在同代理模型结合不紧密、在目标个数和设计空间维度增多时算法急剧退化,无法在较少迭代后得到高质量非支配解集、代理模型更新效率太低,以及对于约束多目标优化缺乏关注的问题。因此,本文针对以上三个问题进行了相关的研究:（1）针对传统物理规划法无法得到完整Par
随着我国大科学工程及国防领域武器系统研发的推进,金刚石车削在精密物理实验样品、光学零件等高性能零件加工中被广泛应用。液体静压导轨因其高精度和高刚度成为了超精密车床的主要核心部件。光学类零件结构逐渐复杂化和小型化,使得液体静压导轨受载工况更为复杂,对导轨关键结构参数设计,承载特性和几何精度等方面提出了更高要求。然而,液体静压导轨零件面形误差对其几何精度起劣化作用,最终表现为机床几何误差的变化。因此,
随着我国城市化进程的推进,人们的社会需求和环保意识为城市滨水区的更新建设提供了新的机遇。白浪河曾是潍县古城的护城河,今是现代潍坊的母亲河,城市建设和生态保护两者并行的矛盾始终是白浪河滨水区发展要考虑的永恒问题。然而,近年来白浪河区域正在面临生态、社会、文化等基本功能的退化甚至丧失,生态环境、行洪安全、文化传承和人居体验也受到了一定威胁。因此,研究白浪河区域空间形态的外延表象和内涵逻辑,对滨水区的原
金属件被大量运用于现代工业生产中,并且许多金属件长期在高温、高压、高应力场景下使用。这些场景可能使得金属件承受的应力载荷在微裂纹处出现分布不均匀以及随机性从而造成不必要的经济损失与人员伤亡。无损检测技术中声发射技术能对被试件做全方位缺陷判断与定位。但是传统声发射技术需要激励源紧贴在被试件表面或者借助耦合剂来将电场通过力场转化为声场,并且传统声发射技术需要外力的作用进行裂纹声发射诱导。本文所研究的电
随着智能装备产业化需求的增长和工业化步伐的加快,国防技术装备、现代工业设备和民用基础产品等各类系统的用户需求、组成结构以及服役环境日益复杂。系统可靠性模型能够表征系统状态随时间演变的统计规律,是复杂系统可靠性分析和健康管理的基石。然而,一方面,传统的系统可靠性模型（如:故障树、可靠性框图）不能很好地反映复杂系统及其组成单元间的状态映射关系的不确定性,仅适用于状态映射关系清晰且确定的系统;另一方面,
维护是保障复杂系统服役阶段可靠性水平的重要手段。合理的维护策略不仅直接影响设备的运行寿命和效率,而且与产品与服务的质量以及生产安全息息相关。由于维护资源的约束,如何制定有效的选择性维护策略,将有限资源合理分配至系统各组成部件至关重要。传统的选择性维护假设可以在不消耗任何任务间隔资源的情况下准确地获取系统中各部件的健康状态。然而,在实际工程中,部件的健康状态往往需要通过状态观测数据进行推断,且观测活