本文回顾了美国房地产投资信托基金自 1960 年以来的发展概况,以及在过去四十多年中在资本市场上高分红持续增长的历史表现,以及其呈现的和其他投资产品相关性低和偏债的投资特性。由于权益型房地产投资信托基金经营范围的独特性,对于其赢利性的衡量和预测和普通的上市公司有一定差异。本文从运营资产概念入手,分析对于持有大量的房地产资产的权益型基金,和通用会计准则要求计提不动产折旧的净利润相比,在房地产价格上涨的时期,运营资本是比净利润更好的衡量房地产投资信托基金的盈利能力的指标。本文进一步建立了简单的解释模型和价格模型,并对美国在证券交易市场上市公开进行交易的房地产投资信托基金的数据进行了线性回归分析。解释模型结果表明,在对下一年盈利指标的预测方面,每股运营资本比每股收益蕴涵更多的信息,可以帮助分析师更好的预测下一年度指标。价格模型结果表明每股运营资本和每股收益对于解释上市房地产投资信托基金股票价格能力并无显著差异。